恒大在复牌之后市值继续暴跌，目前恒大最新的市值只有40亿。巅峰的时候恒大市值超过了4000亿。当年苏宁、正威等公司给恒大投资1300亿的时候，恒大的估值也是高达4000亿。

当年光是苏宁就给恒大砸了200亿现金，如今就只剩下了2个亿。当然恒大市值暴跌，最大的输家应该还是许家印。毕竟许家印是恒大最大的股东，之后的持股应该在7成左右。2017年恒大市值暴涨，当年许家印成为了中国首富。如今许家印最新的身家至少已经缩水了2千多亿。

可是这个缩水的是账面身家，对于许家印来说。恒大上市之后累计分红700多亿，许家印夫妻就获得了503亿分红。这可是进入许家印口袋的真金白银。

如果翻开上市房地产公司的财报，你会发现从2017年到2020年这几年是上市房地产公司分红最疯狂的时候。恒大2017年分红超过了166亿，2018年分红更是接近了200亿。

光是2018年一年许家印就拿走了153亿的分红。刚好2017年恒大就拿到了三轮总计1300亿的融资，当年这1300亿的签署了对赌协议的，当时的对赌协议恒大承诺回归A股上市，不然就要回购这1300亿的股份。

当年这个事情也是闹得沸沸扬扬，不少股东最后放弃回购，选择支持许家印。可是也有人因此把恒大跟许家印给告了。

也就是说如今虽然许家印的账面身家缩水了不少，可是他手里却是有真金白银的。你以为许家印赚钱的路子只有这一个那就大错特错了。最近这几年许家印还借了130亿的资金给了恒大。

许家印在2018年就认购了恒大两只美元债券，总计10亿美元，这两只美元债的利息也是高达13%和13.75%。利息超过了以往恒大发行的其他债券。2020年跟2021年许家印又认购了数亿美元的恒大债券。2019年一年许家印就从恒大获得了2.29亿人民币的利息。2022年的财报显示，恒大应付给许家印的利息高达22亿人民币。

换句话说，恒大一方面给大股东大举分红，另外一方面大股东又大量认购恒大债券，把资金借回给了恒大。除了许家印之外，香港另外一个股东香港富豪刘銮雄之前也是如此操作。光是在2019年他就认购了11亿美元的恒大债券。2018年他也曾认购了40多亿港币的恒大债券。

当然这么操作的公司也不止恒大一个，碧桂园、富力等公司都是这样操作。其实恒大很多操作都是谜一样的。2017年前后恒大每年赚取高额利润，却又给股东们大举分红，同时又拿了1300亿对赌的融资。

股东们拿走了大量的分红，转头高息认购恒大的股票。同时这样的操作几乎在整个行业都存在的。这说明了什么？

很多人说只有李嘉诚看到了房地产市场的发展趋势，从2012年就开始卖资产了。其实如今一看，你会发现内地的大佬们也是早就看到了这个趋势。

很多人也知道房地产市场不可能永远欣欣向荣，能赚钱就得多赚钱。所以2017年之后，所有内地房地产上市公司才会不约而同开始大举分红。许家印如今自然是不差钱，哪怕恒大倒了，他依然是大富豪。

贾跃亭当年也是通过高超的财务手段套走了不少钱，如今还跑到了美国大摇大摆造车。可是贾跃亭也是早就身败名裂了。

现在这么一看，王石才是真正的人间清醒。他在经营万科的是，一直是相对小心，而且他早就说了房地产公司必须转型。万科在王石退休之前也是一直在积极转型，万科的转型不是向恒大、宝能一样去造车，而是投资房地产相关的产业，比如说发展商业地产、产业地产等等。

王石自己也是懂得急流勇退，离开了房地产这个是是非非的江湖。